机构观点 (共 210928 条)

【中金珠宝公司：将调整“中国黄金”品牌所有渠道的贵金属回购业务规则】中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称“中金珠宝公司”）发布公告，将对“中国黄金”品牌所有渠道（包括线下门店及线上渠道）的贵金属回购业务规则进行调整。自2026年2月7日起，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间，暂停办理贵金属回购业务。自2026年2月7日起，在业务办理时间内，对回购业务实施限额管理，包括但不限于单一客户单日累计回购上限、单笔回购总量上限等，并实施预约制。相关限额将根据市场情况动态调整，具体内容请以中金珠宝公司各渠道具体公告为准。

【美国作出浮法玻璃制品双反终裁】2月4日，美国商务部发布公告，对进口自中国和马来西亚的浮法玻璃制品作出反倾销终裁，因中国企业未参与反倾销应诉，裁定中国生产商/出口商的倾销率为151.29%（抵消补贴后的保证金率调整为151.27%）、中国全国统一税率为181.54%（抵消补贴后的保证金率调整为181.52%）。马来西亚生产商/出口商的倾销率为0.00%－31.55%（抵消补贴后的保证金率调整为0.00%－31.55%），其中金晶科技马来西亚有限公司的倾销率为8.78%（抵消补贴后的保证金率为8.78%）、信义节能玻璃（马来西亚）有限公司的倾销率为0.00%（抵消补贴后的保证金率为0.00%）。

【摩根大通：百威英博今年业绩料将呈现上下半年两重天，世界杯有望带动啤酒消费】摩根大通的分析师写道，百威啤酒(Budweiser)生产商百威英博(AB InBev)今年开局料将缓慢，但下半年应会表现强劲。摩根大通指出，这家比利时公司过去一年的股价走势好于许多同行，该公司也生产Corona和Stella Artois等啤酒品牌。该投行称，未来还有更多利好，并指出定于夏季举行的足球世界杯，以及销量增长和汇率效应带来的有利因素。摩根大通表示：“我们维持对啤酒行业的积极立场。”

【摩根大通（JPMorgan）对宁德时代的多头持仓比例降至8.57%】据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对宁德时代新能源科技股份有限公司 - H股的多头持仓比例于2026年2月2日从8.62%降至8.57%。

香港交易所信息显示，摩根大通在理想汽车-WH股的持股比例于02月02日从5.02%降至4.84%，卖出的平均股价为64.2515港元。

香港交易所信息显示，摩根大通在阿里巴巴-WH股的持股比例于02月02日从8.21%降至8.12%。

摩根士丹利：将亚马逊目标股价从315美元下调至300美元。

【高盛策略师警示欧洲软件企业利润率存下行风险】高盛集团策略师指出，当前欧洲遭重挫的软件股盈利预期并未下修，这意味着企业利润短期内暂无风险，但中长期利润率面临的担忧犹存。由莎伦・贝尔领衔的策略师团队表示，分析师对相关企业的盈利预期未作下调，这一态势虽释放积极信号，却也凸显出未来利润率的不确定性。值得注意的是，欧洲软件及信息技术企业的利润率为欧洲市场平均水平的两倍，这一特征令该行业更易受到市场竞争的冲击。策略师们认为，从当前欧洲软件股的估值水平来看，市场或许已充分反映相关风险。

【中金公司：拟发行14亿美元浮息票据用于偿债等用途】中金公司公告称，2月5日，公司就根据100亿美元担保中期票据计划发行票据订立认购协议。将发行2028年到期的5.5亿美元、2029年到期的8.5亿美元浮息票据，发行价均为本金总额的100%，利率分别为SOFR复合指数+每年0.48厘、SOFR复合指数+每年0.53厘。所得款项净额用于偿还部分现有债务及其他一般企业用途。已申请票据上市，预计2月13日生效。票据被穆迪评为“Baa1”。

【东吴证券：完成15亿元短期融资券本息兑付】东吴证券公告称，公司于2025年6月18日发行2025年度第四期短期融资券，发行总额15亿元，票面利率1.68%，期限232天。2026年2月5日，公司完成该期短期融资券本息兑付，共计15.16亿元。

摩根大通将微芯科技目标价从85美元上调至95美元。

花旗集团将沃尔沃目标股价从 25 瑞典克朗下调至 17 瑞典克朗。

摩根大通恢复对力拓研究覆盖，给予“增持”评级，目标价7500便士

【花旗：看好韩国科技巨头在政策红利下领跑】花旗银行表示，由于韩国企业增长前景强劲，且政府主导的治理改革提升了估值，韩国KOSPI指数今年有望升至7,000点。花旗将其2026年的目标点位从先前的5,500点进行了大幅上调。KOSPI指数在今年1月份跨越了5,000点这一历史性里程碑，近期小幅下跌1.9%，报5,066.29点。花旗在报告中指出，在政府全面支持的推动下，韩国出口商——尤其是人工智能和机器人领域的企业——预计将实现强劲的盈利增长。花旗还补充称，当前由AI驱动的半导体繁荣周期似乎比2001年至2007年的周期更为强劲。

摩根大通将潘多拉目标价从765丹麦克朗下调至555丹麦克朗。

摩根大通将雅诗兰黛目标价从131美元下调至121美元。

【高股息资产对于险资等长线资金仍有较强吸引力，港股通红利ETF广发（520900）探底回升放量上涨】2月6日，港股通红利ETF广发（520900）探底回升，截止午盘，放量上涨0.37%，成交额9130万元。兴业证券表示，中国内地低利率及资产荒环境继续，内地财富向优质红利资产配置趋势方兴未艾。尤其是政策支持下，红利资产有望获得以内地保险资金为代表的配置型资金的持续流入，建议关注能源、保险、香港本地股、银行、餐饮酒店、物管、工业等行业龙头公司机会。国金证券认为， 红利策略依旧是很多投资者构建投资组合的压舱石和降低组合波动的重要工具 ：一方面，权益资产内部红利资产的估值水平最低，波动率也相对较低；另一方面，与主要城市二手住宅租金回报、10年期国债到期收益率相比，红利资产股息率仍具备较高性价比。而且参考2025年10-11月红利风格占优的经验，当市场出现明显的波动和科技成长的下行风险时，风格也会出现再均衡。华鑫证券指出，在国际油价回落预期下，具备最高资产质量和高股息率特征的“三桶油”显著受益——中国石化化工品产出最多，深度受益原材料成本下降，同时其稳定现金流与高分红能力构成核心优势；此外，民营大炼化公司因化工品收率高、生产效率优，亦将在本轮油价下行中获益。该机构明确将“高股息”列为当前化工行业三大核心推荐方向之一。港股通红利ETF广发（520900）及其场外联接（022719/022720）重仓三桶油、三大运营商等龙头央企，为投资者提供了一键布局港股红利资产的便捷入口，让稳健收益与长期价值兼得。

【花旗：Arm仍具强劲成长动能与成长股特质，目标价下调至190美元】花旗发表报告指，软银旗下英国芯片设计商Arm去年12月底止2026财年第三季营收与盈利略胜预期。该行认为Arm仍具强劲成长动能与成长股特质，其营收和每股盈利年复合成长率分别达20%和25%以上，足以支撑其溢价估值。报告指，市场短期关注两大疑虑，分别是存储器价格/供应波动对Arm行动端专利费的影响；推动Arm进军实体芯片领域所需的投资规模。关于存储器风险，Arm评估对2027财年专利费影响仅低个位数百分比，且可由数据中心业务抵销。基于云端AI整体潜在市场(TAM)规模增长及CSS技术普及，该行将Arm 2026和2027财年营收预测各上调1%，预期营收将实现23%和21%的强劲增长；目标价由200美元降至190美元，评级“买入”。

花旗将2026年韩国Kospi指数目标从5,500点上调至7,000点。

【中金：金价高位下，看好品牌、产品特色突出的黄金珠宝品牌】中金公司指出，若金价延续较好表现，随着黄金珠宝品牌的进一步提价，我们认为金饰品类的保值稀缺感和吸引力有望进一步加强，提价预期也有望带来居民关注度和消费的进一步增加，景气度有望在一定程度上延续。从品类结构上看，我们认为一口价品类有望延续良好表现，克重品类或将迎来一定程度修复。看好全球化布局、客户经营周期较好的供应商。需求端，我们看到海外品牌休闲装和户外鞋服品牌龙头业绩持续增长，这为客户结构多元的供应商提供了更稳定的订单来源。同时，在目前的全球贸易格局下，我们认为全球化的布局将会是制造商保证稳定的产能和利润率的核心能力。