机构观点 (共 215396 条)

【华泰证券：688号文推动多用户绿电直连落地】华泰证券研报称，近日，国家发展改革委和国家能源局印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（以下简称“688号文”），继650号文（《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》）发布近一年后进一步明确了多用户绿电直连的方式，适用范围从650号文的一对一拓宽至一对多，在适用范围、投资模式、分配机制等方面赋予更多灵活空间，为零碳园区等多主体用户场景提供绿电直连政策托底，拉动产业向源网荷储协同发展。华泰证券认为688号文有望降低绿电直连开发商面临的客户风险、加速项目落地，并拉动电网设备和储能需求。

【中信建投：资金抱团成市场常态，AI算力稀缺性延续】据中信建投研报，在高增长稀缺的宏观环境下，资金抱团现象正从阶段性交易演变为长期市场常态，驱动力从风格轮动转向“业绩增长确定性”。研究指出，AI算力因技术壁垒高、供需紧张，稀缺格局将持续，难以重走新能源行业产能过剩老路。然而，资金正反馈循环中，市场亟待接力资金入场，个人投资者的资金流入仍充满期待。投资者需关注业绩兑现度及产能投放节奏，同时警惕资本开支见顶信号。此外，分析认为，A股头部企业利润集中度仍有较大提升空间。

【经济日报金观平：持续稳定和增强资本市场信心】稳定和增强资本市场信心，是服务经济高质量发展的战略之举，是维护金融安全的长远之策。紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚定不移深化改革，以政策确定性应对外部不确定性，我国资本市场将韧性更强、活力更足，为“十五五”良好开局提供坚实保障。

【摩根大通高管：全球动荡之际，跨国企业转向中国避险】摩根大通全球投行业务主席Anu Aiyengar在接受媒体采访时表示，随着经济和地缘政治风险上升并推动并购交易热潮，全球企业愈发希望与中国创新型企业建立合作关系。随着首席执行官们依靠规模效应和并购来应对全球动荡，2026年并购交易有望再创纪录。Aiyengar表示，欧美企业日益认为，在动荡时期与成熟的中国企业合作比单打独斗风险更小。“合作、伙伴关系和收购都在考虑之列，”Aiyengar说道，“生物技术领域正涌现大量创新，科技领域亦是如此。这是一种看待中国的新框架，我认为这是朝着健康方向发展。”

【证券经纪人数量跌破2万 职业转型路径受关注】2026年尚未过半，证券行业已减员逾5500人，超过去年全年流失规模。其中，证券经纪人流失数量占比逾八成。东方财富Choice数据显示，截至5月20日，全行业证券经纪人数量已跌破2万大关。曾经遍布营业部、靠人海战术撑起券商经纪业务半壁江山的群体，正在加速谢幕。不少券商对这一岗位相继“清零”——继中金财富证券后，招商证券上半年完成“清零”，华泰证券的证券经纪人数量也已为个位数。当曾经站在时代浪尖的从业者陆续离场时，他们的转型之路成为市场持续关注的焦点。

【多家外资巨头一季度大举增持中概股】最新披露的美国13F文件显示，多家外资巨头今年一季度对部分中国股票进行大手笔加仓。其中：城堡咨询、德意志银行等机构对阿里巴巴的持股增幅超过500%；摩根大通、瑞银等机构显著增持百度；Point72和美国银行大举买入京东。业内人士认为，盈利复苏、云业务等新增长点被重新定价，而估值仍未充分反映这些积极变化，是外资加仓的核心原因。与此同时，摩根大通、花旗等机构也上调了相关公司股票目标价，看好其后续表现。（上证报）

市场消息： 摩根大通将华纳兄弟贷款额度增至 100 亿美元，用于派拉蒙合并前债务重组。

美国参议员沃伦致信美联储鲍曼、货币监理署古尔德，问询摩根士丹利相关事宜。

高盛将支付 5 亿美元了结一马公司相关案件。

【摩根士丹利：英伟达芯片被视为每token成本领先者】针对市场关于人工智能（AI）芯片成本效益的争论，华尔街投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）日前发布最新分析报告，支持英伟达（NVIDIA）公司关于其产品具备市场最低“每Token成本”（Cost per Token）的行业定论，并指出其“同类最佳”的性能优势在短期内无法被竞争对手超越。报告指出，尽管部分竞争厂商近期宣称其替代芯片具有更佳的代币经济性（Token Economics），但英伟达在计算性价比上的核心逻辑依然成立。摩根士丹利分析师强调，市场现有的一大技术认知误区在于盲目追求廉价硬件，而英伟达的实际表现已经证明，“在出现颠覆性证据之前，低成本的芯片并不能直接转化为更低的每Token运行成本”。

【分析认为德国商业银行能承受摩根大通的竞争】德意志银行的Benjamin Goy写道，德国商业银行将能够抵御摩根大通在德国的竞争。这家美国银行周三在德国推出了一项新的零售银行业务。Goy写道，该银行向储户提供的4%的利率具有竞争力。不过，该分析师表示，德国零售银行市场足够大，可以容纳一个新的参与者。“虽然一些投资者和分析师认为这对德国的净利息收入是不利的，但我们认为，庞大的德国零售存款市场比人们通常认为的更具韧性且更理性。“因此，这家美国银行的新业务对德国第二大银行的影响将仅是有限的。

勃肯股价上涨15%，此前该公司与高盛达成了金额为2.5亿美元的加速股票回购协议，并表示将实现每年13%至15%的营收增长。

摩根士丹利将英伟达目标股价上调至每股288.00美元，此前为每股285.00美元。

摩根士丹利将英伟达公司目标价从285.00美元上调至288.00美元；将戴尔科技公司目标价从110.00美元上调至170.00美元。

【高盛称对冲基金对大涨的芯片股获利了结 同时维持AI主题整体敞口】据高盛集团交易员称，对冲基金一直在卖出大涨的美国半导体股，以锁定利润，同时仍维持对人工智能主题的整体敞口。高盛主经纪团队在发给客户的一份报告中表示，过去一个月，半导体和半导体设备是美国股市中被净卖出最多的子板块。与此同时，这些基金增加了对美国股票宏观产品、指数及交易所交易基金（ETF）工具的做空头寸，这些工具通常用于对冲更广泛的市场风险。这些空头头寸现已升至10年来最高水平。

【英伟达财报超预期引多家机构上调目标价，最高上看400美元】 上调： 1. 梅利乌斯研究：将英伟达目标价从380美元上调至400美元，评级“买入”。 2. 美银全球研究：将英伟达目标价从320美元上调至350美元，评级“买入”。 3. 韦德布什：将英伟达目标价从300美元上调至330美元，评级“跑赢大盘”。 4. 瑞杰金融：将英伟达目标价从323美元上调至330美元，评级“强烈买入”。 5. 伯恩斯坦：将英伟达目标价从300美元上调至315美元，评级“跑赢大盘”。 6. 富国银行：将英伟达目标价从265美元上调至315美元，评级“增持”。 7. D.A. Davidson：将英伟达目标价从250美元上调至300美元，评级“买入”。 8. 杰富瑞集团：将英伟达目标价从275美元上调至300美元，评级“买入”。 9. 瑞穗证券美国：将英伟达目标价从275美元上调至300美元，评级“跑赢大盘”。 10. 摩根士丹利：将英伟达目标价从285美元上调至288美元，评级“增持/有吸引力”。 11. 高盛：将英伟达目标价从250美元上调至285美元，评级“买入”。 12. 法巴银行：将英伟达目标价从270美元上调至285美元，评级“跑赢大盘”。 13. 斯蒂费尔：将英伟达目标价从250美元上调至282美元，评级“买入”。 14. 摩根大通：将英伟达目标价从265美元上调至280美元，评级“增持”。 15. 加皇银行：将英伟达目标价从250美元上调至270美元，评级“跑赢大盘”。 16. 道明证券：将英伟达目标价从235美元上调至275美元，评级“买入”。 17. 德意志银行：将英伟达目标价从220美元上调至255美元，评级“持有”。 维持不变： 1. 花旗集团：将英伟达目标价维持在300美元，评级“买入”。 2. 巴克莱银行：将英伟达目标价维持在275美元，评级“增持”。 3. 奥本海默：将英伟达目标价维持在265美元，评级“跑赢大盘”。

花旗集团将美满电子科技目标股价从118美元上调至215美元。

【花旗：英伟达季度业绩及营收指引均超预期，给予“买入”评级】花旗表示，受强劲的AI需求推动，英伟达(NVDA.O)在截至4月的第一财季交出了超出预期的业绩。花旗给予英伟达“买入”评级，目标价为300美元。英伟达第一财季营收/非GAAP每股收益分别为816亿美元/1.87美元，高于花旗预估的801亿美元/1.76美元以及市场预期的789亿美元/1.75美元。