机构观点 (共 214596 条)

【大摩：下调再鼎医药港股目标价至19港元，维持“增持”评级】摩根士丹利发表研报，更新对再鼎医药的风险回报评估，将港股目标价由19.5港元下调至19港元，维持“增持”评级。该行根据首季趋势调整了则乐(Zejula)及瑞普替尼(repotrectinib)的销售预测，导致2026年至2028年的收入预测下调5%。大摩预测再鼎医药2026年收入为4.88亿美元，研发开支2.34亿美元，销售开支2.93亿美元；将2026年至2028年每股盈利亏损预测由0.16、0.10及0.07美元，修订为0.18、0.12及0.08美元。

【高盛：老铺黄金品牌动力持续 重申“买入”评级】高盛发表研究报告指，老铺黄金(06181.HK)自3月以来股价回调18%，认为其风险回报具吸引力。报告指出，尽管近期金价波动，但品牌动力及持续吸纳新客户应能支持增长。该行提及，五一劳动节假期表现符合管理层预期，毛利率目前达到45%以上，预期将为第二季净利润率带来上行空间。管理层计划今年在中国内地升级8至12间门店，并在内地以外市场开设5至6间新店。高盛预期若金价回稳，消费者情绪将逐步恢复。该行维持对老舖黄金的“买入”评级，12个月目标价1108港元。

花旗集团将诺和诺德目标股价从275丹麦克朗上调至290丹麦克朗。

【A500ETF南方（159352）再创新高，机构称市场向上趋势不改】5月11日，A500ETF南方（159352）放量上涨，截止发稿涨幅1.4%，再创上市以来新高，成交额46亿元。国信证券表示，当前市场仍处在牛市中，尚未看到整体过热信号出现。在海内外积极因素推动下，市场向上趋势不改。光大证券认为，市场短期或将延续震荡上行格局。一方面，市场对中东局势的边际变化已逐步钝化。另一方面，上市公司业绩逐步改善，国内上市公司基本面的确定性，或将成为下一个阶段支撑市场逐步上行的核心力量。华泰证券分析称，市场当前交投活跃，但来自事件驱动、海外催化与业绩验证三个维度的信号，均指向短期上行空间收窄，建议投资者以波段思维应对密集事件窗口，适度降低仓位，在结构上做好轮动。资料显示，A500ETF南方（159352）紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质龙头企业，重点布局新质生产力，凭借规模、流动性等方面优势，或是助力资金布局后市机会的有力工具。投资者可借道A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）一键布局。

大和资本市场将台股环球晶圆目标价从145新台币上调至205新台币。

摩根大通首次覆盖核裂变公司OKLO，给予中性评级，目标价为83美元。OKLO最新股价报72.51美元。

摩根大通将惠而浦公司目标股价从59美元下调至52美元。

【前城堡证券量化研究主管创立的中国对冲基金资产半年增加逾两倍】一位曾在城堡证券担任亚洲量化研究主管自立门户后，他创立的一只中国对冲基金近几个月来资产规模增加了两倍多，该公司在取得良好的业绩后加大了募资力度。根据媒体看到的路演文件显示，截至4月份，知行通达的资产已从去年11月的约40亿元人民币(20亿美元)跃升至140亿元人民币。这家总部位于深圳、由韩嘉睿领导的公司正在为其产品筹集资金，其中包括追踪中证A500指数的指数增强策略；数据显示，自2025年1月至2月，该策略每个月都跑赢了基准指数。韩嘉睿于2020年离开城堡证券，2021年与一位联合创始人创立知行通达后，该公司经历了几年相对稳健的增长。根据文件显示，知行通达去年10月与龙头券商中信证券达成分销协议，光是第一季就注册了22档新产品，超过了去年全年的18档。

【鹿明机器人完成A1及A2轮融资，三菱电机领投】5月11日，鹿明机器人连续完成A1及A2两轮融资，公司累计融资近10亿元。A1轮由三菱电机智能制造科技（中国）集团有限公司领投，老股东普华资本、吴中金控等机构超额跟投；A2轮仍由三菱电机持续领投，恒生电子、海高集团、昆石投资等机构跟投。资金将用于公司具身大模型研发和场景拓展的持续投入。

【鹿明机器人完成数亿元A1及A2轮融资】近日，鹿明机器人完成数亿元A1及A2轮融资。其中A1轮融资由三菱电机智能制造科技（中国）集团有限公司（统筹在中国的工业自动化事业，以下简称“三菱电机”）领投，老股东普华资本、吴中金控等超额跟投，A2轮融资由三菱电机继续领投，恒生电子、海高集团、昆石投资等产业方跟投。融资将用于公司具身大模型研发和场景拓展的持续投入。

【小摩：看好比亚迪三大正面惊喜，H股目标价120港元，评级“增持”】摩根大通发表报告指，与比亚迪的电话会议有三大新增正面惊喜，分别是国内销量指引超预期、海外销量上升空间、新车型带动盈利明显改善。该行对其H股目标价为120港元，评级“增持”。报告指，比亚迪管理层目前指引今年国内销量为350万至400万辆，即同比增0-14%，视中国市场竞争态势而定，高于摩通的350万辆、按年持平预测，以及市场共识的持平至小幅按年跌幅。虽然指引区间较宽，但该行认为这显示管理层对北京车展推出的搭载超快充技术的新车型订单表现信心增强。海外市场方面，比亚迪重申150万辆销量目标，同比增50%，管理层指出因需求强劲，有潜在上调空间，尤其在近期油价上涨之后。管理层进一步强调，公司自有的八艘船舶已准备就绪，将支持这一目标。比亚迪新款搭载闪充技术的车型带动国内业务盈利能力改善，这一点投资者可能尚未充分认知。该行估计，到2026年第四季，国内销量中超过30%将来自售价多数在20万元以上的新车型，相较2025年约70%销量集中在15万元以下的价位。按该行的估计，在其他条件不变的情况下，平均售价或单车利润贡献可提升超过5000元，将是缓解成本通胀与价格竞争的有效措施。

【花旗：百济神州第一季业绩强劲，目标价上调至453美元】花旗发表报告指，百济神州第一季业绩强劲，总营收较该行预估高出5%，管理层将2026年全年营收指引上调1亿美元，达63亿至65亿美元，营运费用指引维持不变，预计营业利益因此上调5000万美元。该行更新模型以反映最新业绩指引等，将百济神州美股目标价由430美元上调至453美元，评级“买入”。报告指，百济神州持续推进其实体瘤项目，由早期阶段转向后期阶段，预计将于2026年ASCO年会公布CDK4i/B7-H4 ADC及GPC3x4-1BB的临床概念验证(PoC)数据。此外，除了BTK降解剂有望于2026下半年提交复发/难治性CLL的加速审批申请外，该行期待ZS前线第三期CELESTIAL-301试验的固定疗程uMRD数据将于今年公布。

【小摩：将韩国KOSPI指数“看涨情景”目标价上调至10000点】摩根大通公司在不到一个月的时间里第二次上调了韩国股票的目标价，理由是半导体周期改善、公司治理改革和工业部门增长。这家华尔街投行将其对韩国首尔综指（KOSPI）的基础目标上调至9000点，看涨情景下的目标上调至10000点，这意味着较上周五收盘价尚有33%的上行空间。相比之下，该行在4月下旬设定的基础目标和看涨目标分别为7000点和8500点。受全球人工智能（AI）热潮所推动的盈利增长提振，策略师们正竞相上调对韩国股市的展望。周一，韩国KOSPI指数飙升高达5.1%，盘中一度触及7876.60点的历史新高，将其年内累计涨幅扩大至约86%，进一步巩固了其作为全球表现最佳股市之一的地位。高盛上周已将KOSPI指数的目标点位上调至9000点。

【重提审计美国最大金库 特朗普怀疑诺克斯堡金库中金条被偷】在上周日的一档最新采访中，美国总统特朗普表示，希望到肯塔基州的诺克斯堡，看看这座金库中还有没有黄金。他还称，他与团队之前就讨论过这个问题，他怀疑某些人有没有把黄金留在诺克斯堡，因为这些人经常偷东西。但特朗普并未具体指出偷东西的人是谁。

【花旗：手套制造商短期内或因汉坦病毒担忧而受益】花旗分析师Megat Fais在一份报告中表示，最近爆发的安第斯汉坦病毒可能会在短期内提振东南亚手套板块的市场情绪，尽管不太可能出现类似新型冠状病毒疫情那样的需求激增。他指出，汉坦病毒的死亡率高于新型冠状病毒，但传播难度要大得多，因为传播通常需要长时间的密切接触。不过，该分析师认为，在需求复苏和供应合理化的支撑下，该板块的基本面已经在改善。平均售价也在上涨，主要是由于成本上升。花旗维持对其覆盖的东南亚手套制造商的买入评级，包括Hartalega、Kossan Rubber Industries、Sri Trang Gloves (Thailand)和Top Glove。

【中金财富期货：短期内锌价大概率延续高位震荡格局】中金财富期货称，中国拟自5月起暂停硫酸出口，若政策落地，冶炼厂面临胀库风险，可能倒逼开工率下滑，届时锌锭的供应将实质性收紧。下游消费缺乏亮点，镀锌消费虽有一定韧性，但压铸订单增量有限，导致整体需求端承压。短期内锌价大概率延续高位震荡格局，受国内高库存和下游畏高情绪压制，突破区间上限的动能不足。

【中金财富期货：黄金市场受美伊问题和高油价影响延续震荡】黄金延续震荡，并没有明显趋势，主要原因在于美伊问题仍难以收场，即“战场上得不到的东西，谈判桌上也得不到”，特朗普这种视战争为儿戏和为自己的“巧取豪夺”划Ｋ线的做法，让全球承担通胀和经济下行之苦，黄金市场仍显著受到高油价的影响。

【花旗：若美伊谈判仍陷僵局 油价可能进一步上涨】花旗表示，如果美伊谈判仍陷僵局，油价可能进一步上涨，尽管库存减少、释放战略石油储备、需求疲软以及不时出现的局势缓和迹象已帮助缓解了影响。花旗表示，其基本预测仍是霍尔木兹海峡的供应中断将在5月底前缓解，但指出美伊达成协议的难度增加了短期内油价上涨的风险。该行对布伦特原油未来三个月的价格预测维持在每桶120美元。预计第二季度布伦特原油均价为每桶110美元，随后第三季将回落至95美元，第四季进一步降至80美元。花旗表示：“我们仍然认为，原油市场低估了久期风险和尾部风险。”

【东吴证券：国产算力趋势不可逆 AI信创产业正形成五大核心主线】东吴证券研报称，智能体驱动的Token经济革命，国产替代开启战略机遇期。2026年以来，AI产业商业价值迎来结构性裂变。DeepSeek V4首次使用国产算力参与训练，标志着AI信创进入战略机遇期，也成为国产算力由政策驱动走向产业自证的重要拐点。AI信创产业正形成五大核心主线：GPU芯片、CPU芯片、昇腾产业链、算力租赁和信创大模型，覆盖从底层硬件到上层应用的完整链条。国内算力基础设施建设已基本完成甚至超额完成“十四五”规划目标，“十五五”期间，核心技术自主可控与算力基础设施建设仍将是政策、资本开支和产业落地的共同主线。国产算力替代呈现出推理侧先行、训练侧突破、生态侧协同的特征。