机构观点 (共 210729 条)

【高盛：对冲基金十年来最大规模买入亚洲股票】高盛交易部门指出，受人工智能基础设施企业乐观情绪推动，上周对冲基金对亚洲新兴及发达市场实现了2016年以来最大规模净买入。对冲基金上周为全球股票净买家，资金流入所有主要市场，新兴市场表现持续领跑。信息技术、工业、必需消费品及原材料板块的买入量远超其他领域，而非必需消费品、通信服务及金融板块遭大幅抛售。

摩根士丹利将终止与4 家沙特上市公司的做市协议。

【摩根士丹利调整欧洲投资银行业务领导层】摩根士丹利对欧洲投资银行业务领导层进行了一系列调整，此举正值该地区并购活动料将出现激增之际。内部备忘录显示，这家美国银行任命William Bertagna担任欧洲、中东和非洲地区投资银行业务副主管。Bertagna将接替Martin Grebner的职位，后者与Markus Fimpel共同获选执掌该行欧洲、中东和非洲地区工业组。此前领导该地区工业组的Karsten Hofacker将转任欧洲、中东和非洲地区金融保荐人并购业务主管。

【中信建投黄文涛：2026年仍是黄金的机会，黄金与白银是较长期的投资机遇】据中信建投证券研究所所长黄文涛博士2026马年新春寄语，其认为，大宗商品方面，2026年仍是黄金的机会，黄金与白银是较长期的投资机遇。最近，黄金的价格出现了较显著的波动，但不应被短期的波动所扰动，本次黄金与白银的上升逻辑和前期的框架不同。前期的框架是利率变化、美元定价与避险逻辑的驱动，但过去一两年的价格上行不是这些逻辑主导驱动，而是由地缘政治逻辑主导驱动的。全球众多央行、机构与投资者，其增持黄金、白银，也包含了对地缘政治、债务规模增长和美元武器化的担忧。

摩根士丹利任命 Bertagna 为欧洲、中东及非洲（EMEA）投资银行副主管。

【高盛策略师：对软件行业盈利前景仍持乐观态度】高盛策略师指出，尽管市场因人工智能颠覆性担忧引发抛售，分析师仍上调了软件股盈利预期。由Ben Snider领导的团队在报告中称，过去三个月软件股两年期前瞻盈利预期已上升5%。他们指出，那些被认为面临人工智能最严重威胁的行业，其2026年每股收益预期不仅获得上调，第四季度盈利也实现了两位数增长。Snider表示，“尽管过去几周投资者对人工智能颠覆性影响忧心忡忡，但处于担忧核心的软件股普遍交出了超出市场预期的财报，促使分析师上调未来盈利预期。”

摩根士丹利将壳牌公司目标价从75.9美元上调至80.2美元。

【花旗：上调东亚银行评级至买入】花旗就东亚银行(00023.HK)发布研报称，展望未来，该公司基本经营表现可胜过市场预期，估值也有吸引力，此前获纳入恒生综合指数，意味着未来有可能被纳入港股通，因此将投资评级由“中性”上调至“买入”，目标价由14.9港元升至16港元。

【中金：予智谱跑赢行业评级 目标价688港元】中金发布研报称，看好智谱（02513）基座模型能力迭代和Coding场景兑现，对标海外头部大模型公司估值，给予公司跑赢行业评级和688港元目标价（2028年40倍P/S，远期折现率7%），公司当前交易在2028年25倍P/S，较当前股价有42%的上行空间。首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价688.00港元，基于远期P/S估值法，对应估值倍数2028年40倍P/S，折现率7%，公司是中国领先、世界一流的大模型厂商。

【摩根大通：英国国防股将受益于英国政府潜在的加码】摩根大通分析师表示，QinetiQ、Babcock International Group和BAE Systems等英国国防股可能会受益于英国国防开支的潜在增长。英国首相基尔·斯塔默上周末在慕尼黑安全会议上发表演讲时，呼吁对国防进行“代际投资“。据BBC报道，英国政府正在研究一些提议，计划在本届议会任期结束前将该国国内生产总值(GDP)的3%用于国防，而本届议会任期最长可能持续到2029年，这一比例高于去年的约2.3%。摩根大通表示，一些对英国预算有敞口的欧洲公司，例如Leonardo、Renk和泰雷兹，也可能受益。Babcock上涨2.5%，泰雷兹上涨1.8%，BAE Systems上涨1.6%，Leonardo上涨1.5%，QinetiQ上涨1%。Renk涨幅稍落后，微涨0.2%。

【加皇资本：英国住宅建筑商持谨慎态度，因供应增加令买方优势增强】加皇资本市场(RBC Capital Markets)分析师Anthony Codling和Oliver Dyson在一份报告中称，英国住宅建筑商正变得谨慎，因该行业正转向买方市场，2月份待售房屋数量创下11年新高。这些分析师表示，根据Rightmove的最新报告，本月要价基本持平，这不太可能让住宅建筑商感到意外。加拿大皇家银行(RBC)表示，激励措施的力度仍然很大，销售速度也尚未在春季销售旺季反弹。加拿大皇家银行称，按加权同比计算，当月的区域房价趋势对Gleeson、Persimmon和泰勒温佩(Taylor Wimpey)最为有利，而Berkeley、Crest Nicholson和Vistry被视为受益最少。

【鸿仕达冲刺北交所：收入六成依赖苹果产业链，近半募集资金将用于还贷补流】2月13日，北京证券交易所披露了昆山鸿仕达智能科技股份有限公司招股说明书（申报稿）。鸿仕达是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”企业。招股书显示，本次发行前鸿仕达总股本为4266万股，本次发行不超过1350万股(未考虑超额配售选择权)股票，拟募集资金2.169531亿元，本次发行的股票数量占发行后发行人总股本的比例为24.04%，保荐机构为东吴证券股份有限公司。

【高盛：维持港交所买入评级】高盛就港交所发布研报称，该公司股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。这反映投资者对证监会指出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额基数相对较高及投资收益下降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所“买入”评级，目标价546港元不变。

【高盛：日本国债收益率曲线不再反映国家风险溢价】高盛分析师在一份报告中称，当前的日本国债收益率曲线不再包含任何“国家风险溢价“。他们称，10年至30年期国债部分现已回归合理价值，而2年至10年期国债收益率曲线仅比合理水平陡峭10-15个基点。他们称，”（近期众议院选举）不确定性的消除本身可能就足以消除一些长端风险溢价“。然而，这些分析师称，上周的价格走势“似乎已经超出了这单一因素的影响，让市场更倾向于相信政府和日本央行有能力解决‘不良’的财政尾部风险“。

花旗集团将美卓目标股价从13.4欧元上调至17.5欧元。

花旗集团将米其林目标价从36欧元上调至38欧元。

【印度央行收紧证券经纪商贷款规则 加码遏制市场投机】印度央行收紧对从事股票和大宗商品自营交易、并向客户提供杠杆的机构的贷款规则，这是印度监管部门为抑制投机性市场活动推出的最新举措。根据印度央行上周五晚些时候发布在网站上的一项公告，所有向证券经纪商提供的信贷都必须有抵押物作担保，而向经纪商提供用于自营交易或投资的贷款则被禁止。央行表示，针对股票和商品经纪商等资本市场中介机构的这项审慎监管规则将于4月1日起生效。更严格的措施将提高自营交易机构筹集资金的成本，并挤压其利润空间。虽然印度银行传统上不直接为自营交易提供融资，但新指令堵上了一个漏洞：银行提供的短期营运资金贷款将不能被经纪商挪用于交易。花旗集团分析师Dipanjan Ghosh和Kunal Shah在报告中写道，围绕资本市场交易的相关机构，如经纪商、清算会员以及交易所可能会受到影响。他们表示，提议可能会提高经纪商和专业清算会员的资本要求，但目前还难以评估具体冲击。数据显示，去年自营交易机构在印度国家证券交易所股票期权成交中占比超过50%。在现金股票交易中，这类机构交易的占比升至约30%，创21年来新高。印度近期还宣布了大幅上调股票衍生品交易税的计划，市场人士分析高频交易盈利将受到拖累。