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【茅台董事长陈华“反思”：酱香酒公司产品品牌策略不够聚焦，市场化程度不够充分】12月29日，2026年茅台酱香系列酒全国经销商联谊会在贵阳召开。会上，茅台集团党委书记、董事长陈华透露，过去一年，厂商同心、承压奋进，推动酱香系列酒取得新成绩，行业排名实现提升，产品表现持续亮眼，渠道合力显著增强，品牌势能不断释放。同时，他也反思，酱香酒公司渠道系统性不够强，产品品牌策略不够聚焦，市场化程度不够充分。（酒业内参）

【韩国海关调查Coupang与美国总部的外汇交易】据政府消息人士称，韩国海关当局周一对Coupang的国内子公司展开调查，以审查其与美国总部的外汇交易。消息人士透露，韩国海关于当天早些时候向Coupang在首尔的的办公室派遣了一个调查小组。调查的重点将是Coupang美国总部与其韩国子公司之间的资金流动和外汇交易。当局还将调查Coupang在韩国产生的销售和利润是否得到妥善处理，以及两家实体之间的付款是否适当进行。

【今年韩国股市IPO融资总额达4.57万亿韩元，增长近15%】咨询服务提供商IR Kudos周一公布的数据显示，2025年韩国股市首次公开募股（IPO）融资总额达到4.57万亿韩元（约合31.9亿美元），比去年的3.97万亿韩元增长了14.9%。2025年，在韩国综合股价指数和KOSDAQ市场新上市的企业共有77家，而2024年为78家。

【A500ETF南方（159352）连续18个交易日获资金净流入，近10日获净申购206.39亿元，已成为各类投资者年末布局的理想工具】12月29日，上证指数继续上涨，截至发稿，A500ETF南方（159352）小幅调整微跌0.3%，成交额75亿元。资金流向方面，截止12月26日，A500ETF南方（159352）已经连续18个交易日获得资金净流入，近五日获得净申购105.29亿元，近10日获得净申购206.39亿元，近20日获得净申购248.28亿元。规模达473.24亿元。中信建投证券指出，经历了此前中期调整的完成，近期上证指数八连阳传递了积极信号，A股跨年行情已经启动。在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前。兴业证券表示，12月以来A500ETF大幅净流入的背后，一方面是季末“日历效应”。另一方面，中证A500指数通过在各个行业内优选龙头上市企业、行业配置均衡，成为各类投资者年末布局的理想工具。申万宏源表示，科技和先进制造有基本面Alpha逻辑方向可能先于牛市启动，2026下半年全面牛，顺周期可能只是启动牛市的资产，最终牛市还是科技和先进制造占优。A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。投资者可借道A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）一键布局。

【12月29日午间涨停分析】沪指半日震荡上涨0.31%，商业航天、人形机器人概念持续活跃。胜通能源12连板，嘉美包装9连板，一图看懂>>

【朱江明称零跑股价被低估，价值远远大于当前的股价表现】在零跑十周年发布会后，零跑科技创始人、董事长、CEO朱江明等高管团队与媒体对话。对于发布会上提到的进入世界级车企的目标，朱江明表示，这意味着要进入汽车行业前十名，做到年销400万辆的规模，目前国内已经有一两家企业进进入了这一行列，未来至少会有五家中国企业能进去前十。 对于新势力与世界级车企的区别，他表示，新人是一张白纸，可以更加自如，缺点是经验没有那么丰富，可能会走一些弯路。新势力没有那么多包袱，可以轻装上阵。传统车企两条腿走路，规模更大。新势力经过十年的磨练，现在要更多看中国和全球汽车整体大盘，这样才能有更好的成长。 他还提到，零跑的价值远远大于当前的股价表现，“从目前来看，零跑的估值还是比较低的。”他说。（新浪科技）

【零跑朱江明回应一汽入股：约定会保持创始团队的实控权】零跑科技创始人、董事长、CEO朱江明等高管团队与媒体对话。谈及一汽入股，朱江明表示，双方约定还是要保持创始团队的实控权，一汽和斯特兰蒂斯的持股，对公司的稳定性是非常好的，抗风险能力更强，对股民也是大的保障。有了大股东的加持和产品层面的合作，对零跑是很好的加持。零跑科技副总裁舒春成则表示，与一汽合作，代表央企层面对零跑的认可，这是央企第一次入股新势力；同时有利于零跑在中国市场品牌知名度的提升，加强用户对零跑的信任和信赖；双方可以优势互补，同时形成稳定的股权架构，一汽和斯特兰蒂斯入股时，对方都明确表示不谋求控股。（新浪科技）

【吴晓波：机器人是下一个10万亿级市场】2025吴晓波科技人文秀举行，知名财经作家吴晓波发表演讲。吴晓波表示，未来中国将会有四个10万亿级市场，分别是新能源汽车、房地产、养老银发和具身智能机器人。吴晓波称，“具身智能在未来会成为中国产业经济增长非常重要的产业能力。”（新浪科技）

【茅台总经理王莉：2026年夯实飞天，做强精品、生肖，把精品打造为大单品】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委副书记、总经理王莉透露，2026年将回归贵州茅台酒的“金字塔”型产品体系结构，旨在夯实以 500ml 飞天贵州茅台酒为主力的“塔基”产品，做强精品、生肖等“塔腰”产品，把精品打造为又一大单品。同时，她也表示，要激发生肖酒的民间消费收藏需求。结合市场需求驱动陈年、 文化类等“塔尖”类产品，维护好高端的价值产品。产品结构的优化调整，目的就是为了更好地满足消费者的不同需求，确保供需、量价相对平衡，市场相对稳定。（酒业内参）

【茅台董事长陈华最新发声：茅台不会干违反市场规律的事，也不会干让渠道商亏钱的事】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华对经销商们表示，茅台不会干违反市场规律的事，也不会干让渠道商亏钱的事，因为只有一方能“赢”的局面是不可持续的，合作也不会长久。他还表示，希望大家在保障合理利润的同时，切实转变经营理念，彻底摒弃以往“躺赢”的惯性思维，切实将重心转移到精准触达消费群体，提供优质消费体验，深耕市场创造价值上来，为我们的长期合作、互利共赢奠定坚实基础。（酒业内参）

【茅台董事长陈华“喊话”经销商：只要诚信合规经营，与茅台就是永远的朋友】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华对经销商们表示，只要大家诚信合规经营，与茅台就是永远的朋友，不需要打招呼、递条子，更不需要“请客”“送礼”，破坏“公平公正公开”的市场秩序。他还表示，“我们的营销人员，只要秉持公心，依法依规办事像对待家人朋友一样对待渠道商和消费者，就不可能出问题。”（酒业内参）

【茅台董事长陈华：聚焦“哪里买”，要找到“谁来买”】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华针对新年市场策略进行布局。他表示，要让渠道更“活”，要聚焦“哪里买”，推动构建线上线下融合、传统现代互补的渠道网络；要找到“谁来买”，主动拥抱新经济，拓展新客群；要让服务更“优”，增强消费体验，加强渠道生态韧性。（酒业内参）

【茅台董事长陈华发声：尽最大努力防止价格炒作，让产品价格跟随市场】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华强调，2026年要让市场更“稳”，让产品价格跟随市场，“尽最大努力防止价格炒作，要价格合理稳预期。”（酒业内参）

【茅台董事长陈华：2026年不再使用分销方式，要供需适配稳基础】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华公开了2026年的产品策略。他表示，根据市场供需实际，动态平衡产品投放量，确保产品结构更加合理、稳固，“2026年不再使用分销方式。”（酒业内参）

【茅台董事长陈华：白酒行业整体承压，但茅台酒市场基本面稳健】12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华表示：“虽然白酒行业整体承压，但茅台酒市场基本面是稳健的。虽然传统消费主力需求减弱，但茅台酒市场空间是广阔的。虽然消费者需求和理念有所转变，但茅台酒品质与消费者对美好生活的追求是契合的。”（酒业内参）

【韩国新发现两起禽流感病例，本季病例总数达24例】韩国官员周六表示，该国又有两家养鸡场出现高致病性禽流感病例，使得本季禽流感病例总数达到 24 例。据韩国中央灾害管理总部称，当天早些时候在位于首尔以南 380 公里的延边郡的一家养鸡场发现了最新的一例病例，该养鸡场饲养着约 33000 只鸡。他们补充说，周五晚些时候，位于首尔以南约 85 公里的牙山市的一个养殖场也报告了类似病例。

【12月27日隔夜要闻一览】 1、特朗普：在我批准之前，泽连斯基“什么都没有”。 2、扎哈罗娃：就乌克兰问题谈判俄方立场无意让步。 3、泽连斯基：若普京同意停火60天 将就“和平计划”举行全民公投。 4、泽连斯基预计周日与特朗普会面，俄方表态令协议前景受到质疑。 5、美零售巨头塔吉特据悉正面临一家激进投资者的压力 。 6、谷歌推出新功能，允许用户更改Gmail邮箱地址。 7、分析师质疑英伟达与Groq的交易规避监管，交易细节待披露。 8、现货黄金和白银价格再创历史新高，受地缘政治和美元走软影响。 9、乌克兰谈判消息推动油价下挫，圣诞节后交投清淡。

【韩国央行选定12家银行为2026年韩元-人民币直接交易做市商】韩国央行周五表示，已选定7家国内银行和5家在韩国设有分支机构的外资银行，作为明年韩元与人民币直接交易的做市商。韩国央行表示，七家国内银行分别是KB国民银行、NH农协银行、新韩银行、友利银行、韩国中小企业银行、韩亚银行和韩国产业银行。五家外资银行分别是中国建设银行、交通银行、中国工商银行、中国银行和汇丰控股。

【消息称韩国国家养老基金恢复战略外汇对冲操作】据知情人士称，随着当局加大稳定韩元的力度，韩国国家养老基金国民年金公团（NPS）已恢复了战略外汇对冲操作。据悉，NPS在将货币互换协议和临时战略对冲机制延长一年后，重新启动了该计划，该计划原定于今年年底到期。根据安排，NPS向韩国央行提供韩元兑换美元，因此不需要在现货市场上购买美元，从而缓解了汇率的需求压力。NPS将从韩国央行获得的美元用于新的海外投资，或者通过出售这些美元来对冲现有资产。NPS实际上成为美元的净卖出方，这有助于支撑韩元。

【瑞银财富管理：中国股市明年仍有上行空间 AI和科技驱动长期盈利增长】瑞银财富管理投资总监办公室发表机构观点，称中国市场的涨势有望在2026年延续，先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎。随着国内投资者入场、全球资本调整配置，中国股市仍有上行空间。目前AI和科技是长期盈利增长的关键动力，科技板块(约占MSCI中国指数一半权重)对美国经济周期和外部冲击也愈发具韧性。中国AI变现步伐领先其他市场，预计恒生科技指数2026年每股收益增长将达到37%。在低利率和替代投资选项有限的背景下，约7万亿元人民币的居民超额储蓄有望流入股市。继续看好中国市场，重点关注云计算、电子商务、AI、数字基础设施以及精选的电信、金融和公用事业公司。