行业观察 (共 171735 条)

【国家烟草专卖局：推动电子烟市场供需平衡 切实防范化解市场无序竞争风险】国家烟草专卖局公开征求《国家烟草专卖局关于落实电子烟产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》意见。《征求意见稿》提出，推动电子烟市场供需平衡。统筹有效市场和有为政府，在已核定产能范围内核定年度生产规模，作为企业年度产销目标，根据市场订单情况等因素合理满足电子烟相关生产企业生产规模调整需求，切实防范化解市场无序竞争风险。严格实施生产规模总量调控，坚持分类施策，从严从紧开展生产规模调整审核。对于住所地位于电子烟产业基础较好、企业相对集中地区的企业，允许将生产点和住所地整合至同一地点。持续加强电子烟监管力度，对风险较高的市场主体，从严从紧限制，重点核查管控，依法严厉查处企业出口回流、虚假报关、产品不符合质量安全要求等违法违规行为。电子烟相关生产企业应落实主体责任，加强合规建设，保证出口贸易链条各环节合规。

【1—11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个】记者今天（12月25日）从住房城乡建设部获悉，今年1-11月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个。分地区看，北京、天津、河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、广西、海南、重庆、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海等22个地区和新疆生产建设兵团已完成年度城镇老旧小区改造计划。据了解，今年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。（央视新闻）

【广州：引导文化产业投资基金加大对游戏电竞产业的投资力度】广州市政府发布《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》，其中提出，鼓励游戏产品出海。支持游戏企业将中华优秀传统文化元素与游戏场景有机融合，推动游戏产品出海。对在海外发行、影响力强的优秀游戏产品，按照每款游戏产品年度实际结汇金额，给予最高不超过30万元的事后一次性补助。培育吸引游戏电竞市场主体。培育游戏电竞领域独角兽等优质企业，吸引头部游戏厂商、电竞赛事运营商、电竞俱乐部等在穗发展，依法享受相应的政策和服务。鼓励游戏电竞产业投资。发挥广州市政府投资基金作用，引导社会资本投向游戏电竞产业及相关衍生产业。建立“政府引导、市场主导、社会参与”的多元化多渠道投入机制，探索具有鲜明市场化属性、资本结构多样化多层次、能形成经营性资产的项目，每年原则上安排扶持资金用于“补改投”改革试点。引导文化产业投资基金加大对游戏电竞产业的投资力度。鼓励金融机构针对游戏电竞产业创新服务产品，支持相关企业利用多层次资本市场加快发展。

【知情人士：OpenAI考虑在ChatGPT内植入广告】据一位知情人士透露，OpenAI员工们已探讨调整人工智能模型的方案，旨在当用户提出相关查询时，让ChatGPT的回复优先展示推广内容。例如，当用户搜索睫毛膏推荐时，丝芙兰投放的美妆产品广告就可能随之出现。另一位见过广告设计样稿的人士表示，近几周来，OpenAI员工还为ChatGPT设计了多种广告呈现形式的样稿。另一位知情人士表示，OpenAI希望打造一种全新的数字广告形式，而非简单复刻社交媒体广告等现有模式。此前媒体曾报道，OpenAI通过用户的详细对话内容，收集了大量用户兴趣相关信息，并考虑是否基于这些历史数据在ChatGPT中投放广告。分析师与广告行业高管均认为，用户明确表达购买意愿的ChatGPT对话场景，堪称一座广告“金矿”。上述知情人士还指出，员工们讨论的方案之一，就是在ChatGPT回复用户查询时给予推广内容优先展示权。例如，通过调整人工智能模型，确保推广内容能够出现在ChatGPT的回复内容中。（环球市场播报）

【宁德时代宜春枧下窝锂矿预计春节前后复产】宜春时代新能源矿业有限公司的宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目，预计于春节前后复产。 （界面新闻）

【专家解读北京楼市新政：非京籍五环内购房连续社保或纳税“3改2”】自去年9月以来，北京已三次出台政策，对楼市进行松绑。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，北京的住房消费潜力就是在京常住的非户籍人口，无论是基于扎根、结婚、学位的刚需，还是刚性改善，都是需求的主体。 他指出，过去受制于高房价、社保缴纳的门槛限制等，需求释放不充分。当前房价距离最高点的调整幅度比较大，而购房贷款、首付、税费等成本已经降到历史最低，前期积累的购房需求有了释放的需求。 因此，此举将有效促进市场需求释放，有助于市场交易量回温及交易价格企稳。（21财经）

【强制性国家标准《移动电源安全技术规范》论证会在京召开】强制性国家标准《移动电源安全技术规范》论证会12月24日在京召开。会议围绕标准有关关键技术指标和试验方法等进行了深入充分的讨论。参会企业代表一致表示，支持标准安全升级，将通过加大研发投入、优化产品设计，进一步提高产品安全质量，不断为消费者提供优质移动电源产品。《移动电源安全技术规范》填补了移动电源领域专用标准的空白，相较于之前的通用标准要求，该标准围绕移动电源安全试验、电池试验、保护电路等方面提出了数十项改进措施，计划于2026年一季度正式发布，并在适当的过渡期后正式实施。

【乘联分会：12月第1-3周全国纯燃料轻型车生产68.1万辆 同比下降25%】乘联分会发布数据显示，12月第1-3周，全国纯燃料轻型车生产68.1万辆，同比去年12月同期下降25%，较上月同期下降10%；12月第1-3周，混合动力与插混总体生产39.8万辆，同比去年12月同期下降19%，较上月同期下降11%。

【乘联分会：12月1-21日全国乘用车新能源市场零售78.8万辆 同比增长1%】乘联分会发布的数据显示，12月1-21日，全国乘用车新能源市场零售78.8万辆，同比去年12月同期增长1%，较上月同期增长3%，全国乘用车市场新能源零售渗透率60.6%，今年以来累计零售1,226万辆，同比增长18%；12月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发78.2万辆，同比去年12月同期下降10%，较上月同期下降12%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率60.1%，今年以来累计批发1,453.8万辆，同比增长25%。

【国家发展改革委新闻发言人就2025年版鼓励外商投资产业目录答记者问】问：《鼓励目录》与上一版相比，主要有哪些变化？ 答：《鼓励目录》总条目共1679条，与2022年版相比净增加205条、修改303条。其中，全国鼓励外商投资产业目录（以下简称全国目录）共619条，增加100条、修改131条；中西部等地区外商投资优势产业目录（以下简称地区目录）共1060条，增加105条、修改172条。 主要变化有：一是鼓励引导外商投资先进制造业。全国目录新增或扩展终端产品、零部件、原材料领域等有关条目，提升产业链供应链发展水平。二是鼓励引导外商投资现代服务业。全国目录新增或扩展商务服务、技术服务、科学研究、服务消费等领域有关条目，促进服务业高质量发展。三是鼓励引导外商投资中西部地区、东北地区和海南省。结合各地资源禀赋、特色优势和产业发展实际，扩大地区目录鼓励范围。通过进一步优化对外商投资的方向性引导，持续提高引资质量、不断完善外商投资在国内的区域布局。

【中芯国际通知客户8英寸BCD工艺平台涨价10%】记者从多个独立信源了解到，中芯国际已向下游客户发布涨价通知，且此次涨价主要集中于8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右。中芯国际方面向记者回应称：“公司对媒体新闻不做回复和评价。”另有芯片公司人士透露，世界先进（VIS）同样通知BCD平台涨价10%。据其分析称，AI服务器等产品电源芯片的大量需求占用BCD产能，是此次涨价主要行业因素，“暂不清楚未来其他晶圆厂是否会跟进涨价”。（科创板日报）

【乘联分会崔东树：11月中国汽车实现出口81万辆，同比增48%，环比降2%】2025年11月中国汽车实现出口81万辆，同比增48%，环比降2%，1-11月中国汽车实现出口733万辆，同比2024年1-11月增速25%，总体较强。2025年11月中国新能源汽车出口35万辆，同比增长156%，表现很好；2025年1-11月新能源汽车出口量301万辆，同比增长62%，增速近期超高。

【黄金巨头金雅福70亿理财爆雷：危险的黄金委托、10%高收益背后的“拼单代持”与“名股实债”】11月开始，与金雅福相关的多款产品出现大面积逾期，部分产品承诺年化收益率超过10%，涉及资金或达70亿至80亿元。其中，有些产品以“黄金委托”为名，引导消费者签订黄金买卖合同后并不提取实物，转而与关联方签订委托合同开展投资，承诺固定收益。另有部分名义上投向股权或黄金回收项目的私募产品，在补充协议中通过回购承诺、担保补足等形式提供隐性保本，或涉嫌构成“名股实债”。近日，记者实地探访金雅福位于深圳罗湖的集团总部，现场已基本搬空，办公场所大门紧锁，房屋租赁关系已终止。据深圳市盐田区打击非法集资办公室透露，政府已成立专班介入处理，金雅福高管目前仍在境内，具体处置方案正在研究中。（第一财经）

【审计署：取消“两新”骗补家电销售企业参补资格】今天（22日）下午，受国务院委托，审计署向全国人大常委会报告了2024年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题的整改情况。这次《审计整改报告》专门跟踪了“两重”建设和“两新”工作重大项目审计查出问题的整改情况，推动进一步完善“两重”“两新”分领域实施方案。《审计整改报告》指出，已整改“两重”和“两新”相关问题涉及资金103.35亿元，完善制度25项。督促地方收回被套取的“两重”“两新”部分资金，扣减有关地方2025年资金规模。有关地方已将虚列支出的“两重”“两新”资金59.75亿元收回或据实支付；核查家电销售企业骗取“两新”补贴问题，取消涉事企业参补资格，出台防范骗补若干措施，促进发挥资金效益。（央视新闻）

【应对存储芯片涨价，一家PC高管密集拜访三星、SK海力士敲定供货】从供应链核心人士处独家获悉，为应对全球存储芯片市场近五年来最为剧烈的价格上行周期，一家全球头部PC厂商高管近期密集拜访了包括三星电子、SK海力士以及美光在内的全球主要存储芯片制造商，并已与这些供应商初步达成供货保障协议。该人士没有透露这家头部PC厂商具体为哪一家，但行业分析人士认为，当前最有可能具备此议价能力的两家企业是联想集团或惠普。联想集团PC业务在最新一个季度的全球市占率为25.5%，惠普为19.8%。（第一财经）

【中国汽车工业协会：2025年1-11月销量排名前十位的轿车生产企业共销售782.6万辆】据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-11月，销量排名前十位的轿车生产企业共销售782.6万辆，占轿车销售总量的69.3%。在上述十家企业中，与去年同期相比，上汽大众销量下降，其他企业销量均呈不同程度增长。

【机构：算力需求将持续高企】近期，摩尔线程、沐曦股份等国内GPU企业密集上市。此外，文本基座模型和多模态模型的两大独角兽智谱、Minimax通过港交所上市聆讯，有望于2026年上市。国投证券指出，智谱为国内较早启动大模型研究工作的团队，研发出基于自回归填空的全国产预训练架构GLM系列模型，适配了40余款国产芯片，为业内通用性最高的模型之一；Minimax“模型—多模态—应用”全栈生态布局完善。大模型领域技术迭代与产品创新正不断提速，算力需求将持续高企。 中信建投认为，AI大模型仍在持续迭代升级，竞争远未结束，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块。北美链继续看好之外，国内链也建议重视，一方面国内链公司前期调整较多，而北美链光模块公司近期已纷纷新高，另一方面随着国产GPU能力及供给量的提升以及H200的放开，有望加速国内AI算力基础设施的部署节奏。（券商中国）

【商务部贸易救济调查局负责人就对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁答记者问】问：我们注意到商务部公布了对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁，决定采取临时反补贴措施，能否详细介绍调查相关情况？ 答：应国内产业申请，商务部于2024年8月21日对原产于欧盟的进口相关乳制品发起反补贴调查。2025年8月18日，商务部发布延期公告，将该案调查期限延长至2026年2月21日。 立案后，调查机关依法通过多种方式和程序公开透明地进行了调查，包括发放问卷和补充问卷、听取评论意见、召开听证会、对欧盟及其成员国政府和抽样企业实地核查、对中国国内企业实地调查等，充分保障了各利害关系方权利。 经过一年多审慎调查，初步证据显示，欧盟通过共同农业政策等补贴计划向乳及乳制品产业等涉农领域提供了大量补贴。调查期内，中国国内产业受进口欧盟补贴产品影响，库存不断增加，利润由盈利转为亏损，生产经营出现困难。调查机关初步认为，欧盟相关乳制品产品存在补贴，中国国内产业受到实质损害，且两者之间的因果关系成立。据此，商务部于2025年12月22日发布初裁公告，决定实施临时反补贴措施。 基于欧委会和抽样公司提交的答卷信息及实地核查情况，我们初步裁定被抽样公司的税率为21.9%-42.7%，配合调查的其他欧盟公司统一适用税率28.6%，未配合调查的其他欧盟公司42.7%。 我想重申，中方一贯审慎、克制使用贸易救济措施。2025年以来，中方未对欧方发起任何新的贸易救济调查，仅对白兰地、共聚聚甲醛、猪肉3起反倾销案件作出终裁。但同期，欧盟已对华18起贸易救济案件初裁征税，对18起案件终裁征税，并发起15起贸易救济调查，仅在上周五（12月19日）一天之内就新发起3起对华调查。中方反对滥用贸易救济措施的立场是不变的，也愿与欧方通过对话协商妥善处理贸易摩擦，共同维护中欧经贸合作大局。 下一步，我们将继续严格按照中国相关法律法规和世贸组织规则开展后续调查，本着公平、公正、公开、透明的原则作出最终裁定，充分保障各利害关系方权利。

【光伏组件报价喊涨 订单萎靡仍是阻碍】本周周中，国内部分头部组件企业开始上调报价，部分分销商当下已开始按照新一轮报价开始对外接洽，昨日以及今日，国内头部多数企业开始内部提交报价意向，基本均计划上调报价，SMM统计下来，本轮企业Topcon组件报价上调幅度为0.02-0.04元/瓦。但值得一提的是，当下12月以及2026年Q1季度下游需求端表现较差，海外订单亦未有增量，欧洲地区首先开始新一轮让价接单，但实际订单量仍然偏少，预计也将成为组件实际价格上涨的重要阻碍。

【纯电大三排SUV 11月销量创历史新高】中汽协、乘联会零售量最新数据显示，2025年11月纯电大三排SUV销量46209台，插混销量40845台，增程销量29902台，燃油销量22398台。纯电大三排SUV销量环比上升16%，创历史新高。继9月首次超过增程、燃油、插混后，纯电大三排销量已连续三个月排名所有动力形式榜首。11月纯电大三排 SUV销量在蔚来新ES8、乐道L90、特斯拉Model Y L等车型推动下，较其他动力形式的销量领先优势持续拉大。增程销量则持续遇冷，连续五个月同比下滑。